Для начала
Термин «ликвидность» наверняка попадался вам на глаза на биржах, в блогах и чатах трейдеров, если вы всерьез заинтересовались криптовалютой и трейдингом.
Что он означает на самом деле? Почему все говорят: «рынок движется от ликвидности к ликвидности»? И как это знание может помочь в практической торговле?
Ликвидность — это довольно широкое понятие. Можно поговорить о видах ликвидности — рыночная (market liquidity), балансовая (asset liquidity), кредитная (funding liquidity); о пулах ликвидности; об агрегации ликвидности между биржами; об управлении ликвидностью и ликвидности на разных типах бирж… , но этим, пожалуй, мы только нагоним страху на новичков, и они сто раз подумают, стоит ли вообще осваивать криптовалютный трейдинг.
На самом деле, для начала достаточно трех ключевых составляющих знания о ликвидности: ликвидность криптобирж, ликвидность криптовалютного актива и ликвидный уровень на графике.
Понимание этих трех базовых составляющих понятия ликвидности поможет избежать типичных ошибок, увидеть рынок глубже, выбрать платформу, где вы не «застрянете» с ордером, и монеты для активной торговли, а еще понять, как цена движется в направлении зон ликвидности.
⚠️ Хотим напомнить, что торговля и инвестиции в криптовалюты сопряжены с высоким уровнем риска. Наш материал носит исключительно образовательный характер и не является финансовым советом или призывом к действию. Всегда проводите собственное исследование!
Понятие «ликвидность»
В классическом определении ликвидность — это свойство актива быть быстро проданным или купленным по справедливой цене, то есть без потери стоимости.
В криптовалюте ликвидность имеет свои особенности. Это связано со спецификой самого крипторынка: большим количеством различных бирж, круглосуточной торговлей, составом участников, частыми ликвидациями и манипуляциями крупных игроков.
Ликвидность криптобиржи: как не застрять с ордером
У биржи красивый интерфейс и низкие комиссии? Это вовсе не значит, что она вам подойдет. При выборе криптобиржи для торговли, важно понимать: если на ней нет ликвидности — торговать будет сложно, а иногда и просто опасно для депозита.
Ликвидность биржи определяется количеством активных трейдеров и участников, большим суточным объемом торгов, глубиной стакана заявок (ордербук) и минимумом проскальзываний цены при исполнении сделок. Такая биржа позволяет легко войти и выйти из позиции по ожидаемой цене, исполнить даже крупные ордера без сильного движения цены и находить подходящие сделки в любое время.
На неликвидных биржах и участников, и объемов мало, сделки совершаются реже, спред (разница) между ценой покупки и продажи может быть очень большим и даже незначительный ордер может сдвинуть цену резко вверх или вниз. Для новичка на рынке такая биржа сродни ловушке: купишь актив, и он зависнет без возможности продать или ордер будет исполнен неадекватно заявке.
Как определить ликвидность биржи
Среди основных показателей, на которые стоит обратить внимание — суточный объем торгов, глубина стаканов (order book depth) и спреды (bid/ask spread) в активах, количество пользователей и репутация.
Объем торгов — один из главных критериев ликвидности биржи. Чем выше объем — тем выше активность и ликвидность. При этом важно смотреть не только общий объем биржи, но и объемы в интересных вам парах (например, BTC/USDT, ETH/USDT).
Глубина стаканов (order book depth) показывает, насколько плотно стоят ордера на покупку и продажу. Если в стаканах есть крупные объемы на разных уровнях — это хорошо. Если стаканы пустые или «рваные» — это плохой признак.
Спред (bid/ask spread) — это разница между ценой покупки (bid) и продажи (ask). На ликвидных биржах спред минимальный.
Количество пользователей и репутация. Здесь все просто: больше трейдеров → больше сделок → выше ликвидность. При этом важна и репутация. Даже если объемы выглядят внушительно, они могут быть накручены.
Эти показатели можно посмотреть на бирже или в информационных сервисах, к примеру, на CoinMarketCap → вкладка Exchanges или CoinGecko → Top Crypto Exchanges by Trust Score.
В числе популярных у трейдеров высоко ликвидных криптовалютных бирж — Binance, OKX и Bybit. На двух из них — Binance и OKX — также доступна торговля через терминал Lexx Trading Platform, что позволяет работать с несколькими площадками в одном интерфейсе и нет необходимости каждый раз переключаться с одной на другую.
Однако, выбирая биржу стоит учитывать некоторые особенности ликвидности на крипторынке. Крипторынок работает 24/7 и уровень ликвидности меняется в течение суток в зависимости от времени или новостей. То, что ликвидно днем — может быть мертвым ночью. Кроме того, ликвидность может быть объектом манипуляций: крупные игроки и даже биржи могут расставлять ложные заявки (спуфинг), собирать ликвидации, провоцировать «охоту за стопами».
Итак, искать стабильные сделки на новых, экзотических площадках равно плохому началу в трейдинге. Не лучшая идея торговать на бирже, где невозможно нормально выставить ордер или большой ценовой спред. Биржи из ТОП-5 по объему и репутации покроют почти все потребности новичка. При этом мало полагаться только на ликвидность выбранной площадки. Вторым шагом надо проверить ликвидность в конкретной торговой паре.
Ликвидность криптовалюты: выбрать монету, которую легко продать
Это глава о том, как выбрать подходящую криптовалюту для торговли. Актив на крипторынке — это любая криптовалюта или токен, которым можно торговать. Например, Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Tether (USDT) — это активы. Трейдеры покупают и продают активы с целью заработка на изменении их цены.
Ликвидность актива на крипторынке определяется его способностью легко покупаться или продаваться, то есть по текущей рыночной цене, быстро и без сильного изменения цены во время сделки. Узнать ликвидный актив можно по высокому объему торгов и низкому спреду между ценой покупки и продажи. Еще один из признаков ликвидности в активе — присутствие его сразу на нескольких крупных биржах.
Неликвидный актив в крипте — это монета, которую трудно быстро купить или продать. Сделки в них совершаются редко и на низких объемах, один ордер может сильно сдвинуть цену. Покупка или продажа таких монет часто сопровождаются проскальзыванием, то есть вы купили актив дороже, чем рассчитывали. Неопытному трейдеру не стоит начинать торговлю с неликвидных монет. Их труднее продать, они ведут себя нестабильно и чаще подвержены манипуляциям — пампам, дампам и «сливам».
Как выбрать ликвидный актив
Объем торгов за 24 часа. Проверить можно на CoinMarketCap или CoinGecko. Объем от $100 млн, как у BTC, ETH, SOL, XRP и других, свидетельствует о высокой ликвидности монеты. Минимально комфортный уровень для торговли — от $10–20 млн в сутки и выше. При этом важно учесть рабочий объем вашей сделки: чем больше объем сделки, тем больше требований к величине объема в активе.
Наличие актива на нескольких биржах. Если актив торгуется только на одной бирже — он уязвим. Ликвидные монеты, как правило, доступны на всех топовых площадках одновременно. При этом стоит проверить ликвидность конкретной криптовалюты на конкретной бирже: у монеты формально может быть высокий объем, но на вашей бирже он может быть минимален.
Плотность стакана на выбранной бирже. Зайдите в торговый терминал и посмотрите, сколько заявок на покупку и продажу, насколько близко они стоят друг к другу в стакане и нет ли ценовых разрывов в нем. Например, высокий объем не равно устойчивость цены. Если стакан пустой, цена может проскальзывать даже на малом ордере.
Спред между ценой покупки и продажи. У ликвидных активов он может составлять сотые доли процента. У неликвидных — намного больше, и вы можете терять деньги уже на входе.
💬 «Ликвидность показывает, что в активе есть деньги, есть трейдеры, есть интерес покупателей и продавцов, а это очень важно для нас, тех, кто торгует теханализ. Это значит, что уровни, которые рисуются графиком, будут работать, они будут защищаться, то есть актив действительно будет техничен, — рассказывает трейдер Натали. — Неликвидные активы могут не отрабатывать уровни, у них могут быть проскальзывания в стакане. Поэтому это важное понятие, что актив ликвиден. Это первое, на что в принципе стоит обращать внимание при выборе криптовалюты для работы».
Визуальный анализ ценового графика актива — один из самых быстрых способов оценить его ликвидность. Для этого полезно рассмотреть на нем как низкие таймфреймы (ТФ), так и общую картину.
Вот три ключевых момента, на которые стоит обратить внимание:
- Непрерывность ценообразования. Она проверяется на низких ТФ. Для этого переключитесь на 1-минутный или 5-минутный график. На ликвидном активе вы увидите непрерывную ценовую «ленту», где каждая свеча следует за предыдущей. Явными признаками низкой ликвидности будут ценовые разрывы (гэпы) между свечами, которые показывают, что в эти моменты торгов не было совсем. «Рваный» или пунктирный график, где свечи появляются не каждую минуту, тоже об этом свидетельствует. (рисунок 1)
Рисунок 1. Пример 5м графика, показывающий недостаточную торговую активность
- Форма свечей и аномальные тени. Это еще один важный показатель, который будет заметен на любом таймфрейме. Свечи с непропорционально длинными тенями (фитилями) и крошечными телами, которые постоянно появляются без очевидных новостных причин, — это красный флаг. Это говорит о том, что рынок «пустой», и даже небольшие по объему сделки вызывают резкие ценовые скачки, которые тут же «гасятся» обратно. (рисунок 2)
Рисунок 2. Пример 1ч графика демонстрирующий поведение актива с недостаточной ликвидностью.
- Характер торговых объемов на графике. Посмотрите на динамику столбцов объема под графиком. На здоровом, ликвидном рынке вы увидите объяснимый паттерн: объемы растут во время сильных ценовых движений и снижаются в периоды консолидации. Активность есть всегда, она лишь меняет свою интенсивность. Один из признаков проблем с ликвидностью — это полное или почти полное отсутствие видимых столбцов объема на графике на протяжении долгого времени, в то время как цена все еще «рисуется». Это сигнал, что реальных торгов почти нет, и от такого актива стоит держаться подальше. (рисунок 3)
Рисунок 3. График 1ч ТФ демонстрирует сначала аномальную активность в объемных барах, а затем внезапное, практически полное ее отсутствие.
Таким образом, проверить ликвидность можно на графике торгуемой биржи, где видны объемы и визуальное поведение актива.
Итак, ликвидный актив — это актив с большим объемом, узким спредом и хорошей историей торгов. Неликвидный актив — риск зависнуть или потерять деньги. Проверяя ликвидность, смотрите на совокупность факторов, и учитесь видеть ликвидность глазами на графике.
Ликвидный уровень: как определить скопление ордеров на графике
У трейдеров, торгующих на основе технического анализа, термин «ликвидность» — это сокращенное, сленговое название ликвидного уровня или ликвидной зоны. В речи трейдеров часто можно услышать, что цена отправилась за сбором ликвидности, то есть цена подходит к уровню/зоне ликвидности с целью выйти за его пределы (min/max) и вернуться обратно. Поэтому ликвидность для трейдера — это не только рыночное свойство актива или биржи, это часть стратегии торговли.
Что такое ликвидный уровень/зона или как определить ликвидность
Ликвидность на графике — это уровни/зоны, за которыми формируется отложенный спрос на покупку или продажу и скапливаются ордера трейдеров. Чаще всего — это стоп-ордера или отложенные ордера на покупку/продажу тех, кто торгует на пробой уровней.
Для крупных игроков — институциональных участников, китов, маркетмейкеров — эти зоны представляют цель, потому что именно там можно забрать ликвидность, чтобы открыть большую позицию, разгрузить ранее открытую позицию или вызвать движение цены, спровоцировав активацию стопов.
💬 «Обычные розничные трейдеры не в состоянии сильно повлиять на цену, и какие-то большие движения в активе происходят в основном в рамках ордеров, которые инициирует крупный капитал. Часто он специально генерирует поток ордеров, например, на продажу, чтобы цену “дотолкать” до ликвидного уровня, где начинают срабатывать скопившиеся отложенные ордера трейдеров. Внизу же стоят его лимитки, которые он таким образом наполняет, — комментирует трейдер Игорь. — Соответственно, для нас манипуляции с уровнем ликвидности — это следы на графике крупного игрока, потому что он только в подобных зонах может себе обеспечить набор позиции либо выход из нее. И мы пытаемся к нему присоединиться — если покупатель сильный, мы хотим быть вместе с ним».
Чтобы определить зоны или уровни ликвидности, необходимо уметь «читать» ценовой график.
Если формируется какой-то диапазон, трейдеру, в том числе и крупному игроку, понятно, что за его границами будут скапливаться ордера и формироваться повышенный спрос или предложение. При выходе из диапазона рынок часто делает ложный прокол, выносит стопы — и уходит в противоположную сторону.
Еще один ключевой уровень ликвидности — очевидные максимумы и минимумы цены. Это могут быть Swing highs / lows или Double tops / bottoms. Эти зоны тоже часто становятся местами, где ставятся стопы и возникает высокая вероятность появления ликвидности. Если на графике есть уровень, к которому цена подходила несколько раз, но не пробивала — скорее всего, над или под ним много стопов.
Существует еще несколько методов и даже сервисы определения ликвидных уровней, но трейдеру достаточно видеть график для того, чтобы понимать, где можно набрать позицию, где будет всплеск объема, где будут ордера, даже если их не видно в стакане.
💬 «Понимание механизма формирования ликвидности в определенных зонах на графике — меняет все. Фундаментальный принцип рынка заключается в том, что цена движется от одной такой зоны ликвидности к другой, потому что именно там находятся объемы, необходимые для исполнения крупных ордеров, — рассказывает трейдер Андрей. — Для трейдера это превращается в главный навигационный инструмент, помогающий ответить на два главных вопроса: где искать торговую возможность и куда ставить цель для сделки»
Итак, ликвидность в теханализе — это сленг трейдера на уровни и зоны ликвидности. Ликвидность можно научиться читать на графике. Цена почти всегда двигается от одной зоны ликвидности к другой. Хорошие трейдеры — ищут следы крупного капитала, а не бегают вместе с толпой.
Заключение
Ликвидность — это пульс крипторынка. Она питает каждое движение цены, определяет, где произойдет следующий разворот, и показывает, где прячется сила крупного капитала. Разобравшись в трех ключевых аспектах — ликвидности криптобиржи, криптовалютой торговой пары и зон ликвидности на графике — вы уже стоите на голову выше большинства новичков, которые торгуют вслепую.
Теперь вы знаете, как выбрать криптобиржу, где ваш ордер не застрянет в пустом стакане. Как найти криптовалютный актив, в котором есть деньги, интерес и техничная отработка уровней. И как читать график так, чтобы видеть невидимое — места, куда идет цена и где толпа оставляет свои стопы.
Как правило, рынок перемещается от одной зоны ликвидности к другой. Понимание этого позволяет действовать более осознанно. Изучая следы крупного капитала, вы получаете возможность принимать взвешенные торговые решения, основанные на анализе, а не на эмоциях.
Смотрите глубже, чем остальные, и тогда ликвидность станет вашим союзником.
Автор: Ирина Флягина, Lexx Press Team
Экспертное сопровождение: Андрей, трейдер с восьмилетним опытом на крипторынке
⚠️ Данный материал носит исключительно образовательный и информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией, финансовым советом, торговым сигналом или призывом к совершению каких-либо операций с цифровыми активами. Материал не может рассматриваться как инвестиционный совет. Торговля и инвестиции в криптовалюты сопряжены с высоким уровнем риска, который может привести к полной потере вложенных средств. Вы несете полную ответственность за самостоятельное изучение и соблюдение законодательства вашей страны. Автор не несет никакой ответственности за ваши личные инвестиционные или торговые решения, а также за любые возможные убытки. Прошлая доходность не гарантирует доходности в будущем. Все решения вы принимаете самостоятельно, на свой страх и риск. Перед совершением любых операций с криптовалютами рекомендуется провести собственное тщательное исследование (Do Your Own Research).